Morgan Stanley

摩根士丹利指出，供给面改善可望给予面板股价格支撑，触地反弹格局未变，面板未来仍有转佳空间。76、65、55、43、32寸电视面板价格在12月下旬未有明显修正，使得全月价格持平。大摩认为，尽管订单动能因季节性因素而趋缓，但此一面板价格水平应可维持数月，另预期，面板供应商将持续调控产能利用率和出货进度，

摩根士丹利分析师在一份报告中表示，最近的政策变化表明，对房地产行业的焦点已从去杠杆转向促增长。这应该有助于稳定房价预期，而疫情后的重新开放可以缓解对就业的担忧。房地产销售可能会比预期更快复苏，因为原先停工的项目料在明年上半年竣工，这将提振购房者信心。随着行业风险的降低，地产股的风险回报正变得更加有利

摩根士丹利首席固定收益策略师Jim Caron表示，市场尚未准备好应对美联储为遏制数十年来最为严重的通胀而愿采取的措施力度。Caron周三在接受采访时表示，尽管美联储官员目前预计明年将上调利率至5%以上，但交易员们目前的操作仍未充分反应未来政策紧缩的路径。“我并不认为加息周期得到了充分的消化，”Ca

摩根士丹利证券策略师Naomi Muguruma：日本央行已经朝着退出宽松货币政策迈出了一小步，但仍需要缩小其设定的10年期国债收益率上限与完全由市场力量决定的收益率水平之间的差距。否则，推动收益率上升的力量可能会积聚起来，导致日本央行实打实地退出宽松政策时，收益率大幅上升。

摩根士丹利策略师们预计，过去12个月录得历史性回报表现之后，量化基金2023年将继续表现出色。法兴数据显示，华尔街的数学天才们2022年盈利约4%，轻松超越人工决策的回报率。根据Eurekahedge数据，所有主要类别资产重挫之际，对冲基金损失近4%。该行策略师表示，今年的许多趋势可能会在2023年

摩根士丹利策略师Michael Wilson表示，预计美国股市将迎来自全球金融危机以来最糟糕的一年，企业利润也将遭遇同样的命运。他表示，即将到来的企业盈利衰退本身可能与2008/2009年的情况类似，这可能会引发股市再创新低，甚至比大多数投资者预期的还要糟糕得多。这位策略师表示，他的建议是，在这种结

大摩发研报指，对半导体行业明年下半年复苏的预期仍在，但建议审慎选股。该行料二线代工厂如中芯国际、世界先进、力积电及稳懋半导体的产能利用率及定价或有重大下行空间，对中芯维持与大市同步评级，降明后两年盈测分别14%及4%，目标价降至15.8港元，并料中芯进取的产能扩张或导致未来折旧负担沉重。大摩予华虹半

摩根士丹利发研报指，迈向业绩期，考虑定价能力强劲，该行对台积电及联电予增持评级，惟预警晶圆代工厂明年首季指引或差过市场预期。该行偏好次序依次为台积电(首选)、联电、华虹半导体、日月光投控、中芯国际、力积电，最后为世界先进。大摩料台积电明年首季收入按季跌14%至15%，逊于原先料按季跌10%，主因来自