赣锋锂业

兴业证券：赣锋锂业(01772.HK)锂资源自给率提升 锂电池第二增长曲线强劲 投资要点 我们的观点：赣锋锂业是全球锂盐龙头，打造“锂资源+锂盐+电池生产及回收”产业链闭环。从长期来看，赣锋权益锂资源占比提升、锂资源优势逐步兑现，锂盐产能大幅扩充，龙头地位稳固；公司扩充储能及动力锂电池产能，打造第二 […]

高盛发表报告指，赣锋锂业去年净利润达205亿元人民币，按年升近3倍。该行指，去年业绩表现胜于该行及市场预期，主要是电池业务表现较预期强劲，公司派发每股现金股息为1元，意味派息比率为10%，高于去年的8%。该行将公司在2023年至25年经常性盈利预测下调8%至18%，考虑到最近的项目更新，由于滞后的合

里昂证券发表研究报告，指以中国企业会计准则计，赣锋锂业去年纯利及收入按年各升逾两倍至分别205亿及418亿元人民币。报告形容赣锋是锂板块中，提供多元化地域来源的全面整合供应商。但由于电动车及电池生产商竞争加剧，有商品化上出现新风险。考虑持续价格压力及锂石与锂化合物之间价格走势分化，降赣锋今明两年盈测

摩根大通发表报告指，内地锂价今年以来下跌30%以上，比预期更加快。该行内地汽车团队观察到的下游电动车电池库存增加，将导致第二季锂价下跌的幅度超过预期。目前预计锂的现货价格在短期内会进一步下跌，但继续预计今年以后会出现供应不足。虽然该行认为锂价变动不是唯一的股价驱动因素，但将赣锋锂业评级由增持降至中性

摩根大通发布研究报告称，维持赣锋锂业“增持”评级，将去年及今年盈利预测分别下调5%及6%，并维持明年的大致上不变，目标价由153港元下调至130港元。公司指引去年税后净利润为180亿至220亿元人民币，但其指引中位数均逊于该行及市场预测。

赣锋锂业11月22日在投资者互动平台表示，公司位于阿根廷的Cauchari-Olaroz锂盐湖项目正在建设中，预计2022年底至2023上半年逐渐释放产能。

高盛发表研究报告，表示经调整全球锂价格预测后，决定将赣锋锂业今明两年的经常性每股盈利预测亦相应上调2%至169%，并将2024至2027年预测下调4%至8%，预计赣锋稳健的项目管道及经营成本改善，将支撑公司巩固市场份额及盈利空间。该行指，现时赣锋锂业H股及A股股价年初至今较同业落后41%及25%，部

高盛发布研究报告称，维持赣锋锂业“买入”评级，目标价由114港元上调至115港元。基于公司锂电产量21GWh的计划，上调2022-27年锂电业务毛利4%-57%，并预计锂化合物产量在2021-25年间，年复合增长26%，认为其扎实的项目产线及成本状况的改善，能够支持其市占率及盈利，预计2022年盈利

瑞银发布研究报告称，维持赣锋锂业“买入”评级，目标价98港元，预计投资者对集团业绩表现将有正面反应。报告中称，公司公布今年首九个月业绩预告，纯利或达143-153亿元人民币（同比+478%至519%）。以持续基础计，首九个月纯利估计133-143亿元（同比+831%至901%），占市场今年全年盈利预

汇丰发研报指，首次覆盖研究赣锋锂业，予其H股买入评级，目标价74港元。该行表示，赣锋锂业为中国最大的锂化合物生产商，拥有电池价值链完全整合的商业模式，其目标是至2030年将产能扩大近5倍，并通过在电池及回收方面的投资产生协同效应。另一方面，汇丰认为由于电动车电池需求增长，锂市场自去年以来一直非常紧张