周大福

瑞银发表研究报告指，周大福截至今年3月底止财季销售按年增14.2%，高于该行预期，主要是由于内地的同店销售跌5.6%，好于该行预期的高单位数跌幅，以及门店扩张速度快于预期。3月内地的同店销售增长在低基数的情况下录升逾20%。该行表示，将集团2023至25财年的每股盈测调整至介乎增2%至降7%，考虑到 […]

周大福上周五公布截至今年3月底止(2023财年)第四财季零售值按年增长逾14%，内地零售值增长9.6%，内地同店销售按年跌5.6%，而港澳则按年升96.5%。大和指，管理层透露期内所有渠道的毛利率都有所改善，并预计核心营业利润率将受严格的成本管理和优化的定价策略所推动。在经营杠杆的推动下，大和预计周

美国银行发表报告指，周大福执行董事兼董事总经理陈世昌将会退任，其职责由执行董事兼董事总经理黄绍基接任。由于集团或会重新调整在内地的战略，以提高门店的盈利能力，该行认为内地业务在执行上的不确定性或会增加。该行指，即使集团是重开的受惠者，但对盈利影响或有限，主因2022财年香港/澳门市场在收入及核心经营

摩根士丹利发表报告，相信周大福股价30日内将跑输大市，发生机率介于70至80%，给予集团目标价17港元，评级与大市同步。报告指，周大福管理层发生变化。陈世昌因计划退休辞任执行董事等职务，月底生效。他在周大福工作约39年，被市场人士视为是推动周大福内地业务成功和近年来市场份额增长的主要管理层之一。该行

周大福珠宝集团2023财年中报，公司在2022年4月1日-2022年9月30日上半年营收465.4亿港元，市场预估475亿港元，同比增长5.32%。上半年净利润33.4亿港元，同比下降6.8%，基本每股收益为0.33港元。上半年核心运营利润43.5亿港元，同比下降2.8%。 公司将于2022年12月

安信证券10月16日发布公告。投资建议：买入-A投资评级。公司作为行业龙头，具备强品牌力、丰富的产品矩阵、垂直一体化供应链和全渠道销售网络。在双动力策略下，加盟店扩张带动营收大幅增长，聚焦发掘线上新渠道。我们预计FY2023-2025公司实现归母净利润80.00/94.49/110.89亿港元，同比

兴业证券10月15日发布公告。我们的观点：中国内地疫情仍有持续反复扰动线下经营，但周大福品牌力强，高速的加盟扩张为坚实的新增长点，公司以不同店态加强渗透，主攻下沉市场的加盟店及今年重点发展的精致店运营状态皆理想，全年展店目标再上调，支撑公司零售额规模稳扩张；同时公司亦推出新工艺有望改善毛利率。预计2

中信证券10月17日发布公告。FY2023Q2，同店符合预期，展店超预期，全年开店目标上调。产品力恒强，公司持续在产品设计开发上引领行业，推出传承系列与TMARK强强联合的“人生四美”系列产品。渠道力提升，精致店展店顺利，店效优异，对大店的加密补充效果显著。给予目标价18.0港元，维持“买入”评级。

浙商证券发布研究报告称，维持周大福（01929）“增持”评级，预计FY2023-25将实现营业收入1134.53/1394.57/1643.86亿港元（同比+14.67%/+22.92%/+17.88%）；预计实现归母净利润80.57/99.74/117.77亿港元（同比+20.03%/+23.8%