中金

中金公司指出，相比市场期待的信息，此次会议偏鹰派，尤其是在加息终点上。市场选择暂时不相信是建立在认为美联储现阶段不愿意、但是接下来会根据通胀和增长情况来调整路径的预期基础上。在下次会议到来之前，后续增长和通胀的数据将成为左右预期变化的关键。我们倾向于认为，市场在当前已经计入较充分预期上，进一步向前的 […]

中金公司研报指出，美联储宣布加息50个基点，联邦基金利率上升至4.25~4.5%区间，符合市场预期。尽管加息速度放缓，但点阵图显示加息进程还未结束，利率还会进一步抬升，且将在较长时间内维持在高位（High for longer）。美联储看到了通胀放缓的一些迹象，但仍认为通胀风险未解除，还有很多工作要

中金研报认为，我们预计12月议息会议上美联储仍将加息50个基点，但强调会在限制性利率水平上“等一等”，讨论降息仍为时过早。我们认为，市场对美联储放缓加息已经基本定价，接下来需要关注的是美联储加息的最终高度，以及利率在高位停留的时间长度。如果服务通胀难以快速回落，美国利率维持高位，那么美国经济仍将面临

中金研报认为，一方面，对利率更为敏感的二手车及与房地产相关的商品和服务价格“驶向”下行通道，说明前期货币政策紧缩的成效已逐渐显现。但另一方面，美联储官员更为担心的“工资-通胀”螺旋风险仍难言平息，过去两个月的通胀报告中，不包括能源和房租的服务价格并未出现确定性回落趋势，“抗通胀”的工作还难言胜利。此

中金发表报告指，舜宇光学公布今年11月出货量数据，其中手机摄像模组产品出货3468.2万片，按月下滑21%，按年则跌23.4%；手机镜头产品出货0.91亿片，按月下滑9.3%，按年跌26.4%；该行认为主因双11备货旺季结束所致，但由于下游客户结构原因，手机镜头跌幅略优于手机模组表现。该行提到，集团

中金发表电信业展望报告，认为短期内投资者较注重电信行业的高股息防御性，利润稳健增长叠加高股息率，能够为股东提供良好回报，电信行业标的表现有望继续维持稳定。中金指，随着投资者对上市国企的价值认知的逐步改善，电信运营商作为优质资产有望受益于此。而目前，电信运营商已在内地云计算、IDC等算力资源市场中占据

中金发表报告指，力劲科技截至今年9月底止中期收入为28.6亿元，按年增长3.1%；纯利则按年倒退16.3%至2.71亿元，表现逊于该行预期。该行认为，业绩表现较预期差，主要由于中大吨位的压铸机和注塑机的需求受压，加上注塑机产能利用率较低，和竞争加剧，导致公司盈利能力下降幅度较预期大。中金将力劲股份目

中金发表报告指，中国旺旺截至今年9月底止中期业绩稍逊市场预期，收入108.3亿元，按年下跌4.8%；纯利16亿元，按年倒退23.6%。该行表示，疫情对集团的收入增长构成压力，原材预计价格亦维持高位，其中乳制品业务受到疫情影响，但米果和休闲食品业务则表现出韧性。中金下调中国旺旺股份目标价25%至6.2

中金发表报告指，360数科今年第三季收入按年下跌10%至41.4亿元，非通用会计准则纯利则下跌37%至10.4亿元，表现大致符合该行预期。该行表示，360数科指引今年第四季贷款额为1,025亿元至1,125亿元，意味按年增长6%至16%，认为集团在审慎的经营策略下降低贷款发放指引，并优先考虑客户优化

中金发表报告，首次覆盖研究零跑汽车，予其股份跑赢行业评级，目标价28.5港元，相当于明年市销率0.8倍。该行表示，零跑汽车在中国替代燃料汽车(AFV)的中高档市场提供与众不同的产品，认为集团的智能动力系统、自动驾驶系统及智能座舱，有助其打造独特的车型，建立差异化的产品和品牌形象。另一方面，零跑在电动

中金公司发表研究报告指，在香港的银行中首选中银香港(02388.HK)，认为其基本面改善不止是来自本轮加息周期，指其均衡的收入结构、稳健的资产质量及独特的战略定位，均是未来盈利能力进一步提升的重要来源。中金表示，中银香港的内房敞口风险可控，截至上半年底，其78%敞口为国企客户，信用成本表现显着优于同

中金发布研究报告称，维持中银香港「跑赢大市」评级，目标价32.38港元，列为香港银行股首选，认为其基本面改善不止是来自本轮加息周期，均衡的收入结构、稳健的资产质量及独特的战略定位，均是未来盈利能力进一步提升重要来源。公司2010-21年ROA均值为1.1%/12.6%，仅次于恒生银行。