阿里巴巴

投资要点 阿里巴巴-SW(09988.HK)营收利润双超预期，整体盈利情况改善：阿里巴巴FY2024Q1 实现收入2341.56 亿元（+14%yoy），高于彭博一致预期2237.55 亿元。报表口径调整后淘天集团实现收入1149.53 亿元（+12%yoy）。非公认会计准则净利润449.22 亿（ […]

阿里巴巴-SW(09988.HK)2024财年第一季度财季各业务稳步复苏，经调整归母净利加速增长。阿里24Q1 财季收入为2341.6 亿元，同比增长14%。其中淘天集团、国际数字商业集团、本地生活集团、菜鸟集团、云智能集团、大文娱集团、其他收入分别为1149.5/221.2/144.5/231.6

阿里巴巴-SW(09988.HK)发布FY2024Q1 业绩，本季度实现营业收入2341.6 亿元，同比+13.9%；经调整EBITA 453.7 亿元，同比+31.8%，Non-GAAP 净利润为449.2亿元，同比+48.5%，利润增长超预期。公司组织架构改革初显成效，电商主业稳步恢复，长期竞争

组织变革叠加降本增效释放利润空间，维持“买入”评级 阿里巴巴-SW(09988.HK)尽管短期仍受宏观环境消费疲软影响，但公司组织变革缩短决策路径释放业务活力，叠加降本增效释放利润空间，我们上调FY2024-2025 年调整后净利润预测至1,752/2,031 亿元(前值：1,674/1,943 亿

阿里巴巴(9988.HK)2024 财年1 季度（6 月季度）收入同比增14%，超过市场预期9%及我们预期的12%，利润同比增48%，超过我们/市场预期46%/17%。总收入2,341.6 亿元人民币，其中淘天+12%/国际+41%/本地生活+30%/菜鸟+34%/云+4%/数娱+36%。调整后每股

阿里巴巴-SW(9988.HK)公司1QFY2024 营收同增13.91%,归属普通股股东净利润同增50.98%8 月10 日，公司公布2024 财年一季报：1QFY2024 实现营业收入2341.56 亿元（高于彭博一致预期2237.55 亿元），同比增长13.91%，实现归属于普通股股东净利润3

1QFY24 收入和利润均大超预期 阿里巴巴-SW(09988.HK)公司公布1QFY24 业绩：收入同增14%至2,342 亿元，超市场预期5%；调整EBITA 同增32%至454 亿元，高于市场预期20%，非通用准则归母净利润447 亿元，高于市场预期17%，主要系经营杠杆和降本增效推动。 发展

阿里巴巴(09988.HK)业绩全面超预期：FY1Q24 收入人民币2342 亿元，同比增长14%，高于市场预期4.6%；调整后净利润为449 亿元，同比增长48%，高于市场预期17%，调整后净利率为19.2%，去年同期为14.7%。 核心业务回暖，用户数重启上行趋势：淘天集团收入同比增长12%至1

本报告导读： 业绩全面超预期，除核心淘天集团业务外所有业务的EBITA 亏损率同比收窄，阿里组织架构变革已初步提升运营效率。 摘要： 盈利预测及投 资建议：我们持续看好公司长远发展和后续业绩的增长。 我们预测阿里巴巴-SW(09988.HK)2024 财年-2026 财年的营业收入分别为9,654.

瑞银发表研究报告指，在宏观经济复苏、淘宝新战略及国际电商本地化发展的推动下，阿里巴巴(09988.HK) 2024财年首季收入增长重拾双位数升幅，是自2022年第二财季以来首次，亦是2021年第四财季以来最大幅度超出预期，相信未来收入增幅可保持在双位数水平，将目标价升至118港元，维持“买入”评级。

中信证券发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW(09988.HK)“买入”评级，目标价142港元。淘天集团用户为先战略成效初显，6月/7月淘宝appDAU同比增长6.5%/超7%，用户的加速增长带动商家数量和投放意愿的提升，2023Q2CMR同比增长10%。此外，组织变革后各子业务独立经营及自负盈亏的能

摩根大通发表评级报告指，在内地消费疲软、市场竞争的负面影响及电商投资回报率不确定性的环境下，阿里巴巴(09988.HK)首季季度业绩为投资者带来正面惊喜。基于政治局会议后内地消费环境的改变，该行鼓励投资者收集阿里，因看好其基本面的积极发展及非基本面催化剂等因素，并将其目标价由135港元上调至145港