瑞穗发布研报表示，2021年埃克森美孚(XOM.US)需要至少60美元/桶的石油才能支付股息，因此维持对该公司股票的“中性”评级，目标价为49美元。
埃克森美孚公司CEO表示，公司可能会在油价波动的情况下调整资本支出，同时仍能产生足够的现金，在布伦特原油每桶50美元的环境下仍然能支付股息。
但瑞穗银行表示，埃克森美孚计划的主要问题在于下游业务。该行估计，2020年第四季度的股息盈亏平衡将达到76美元/桶。瑞穗估计，油价每波动1美元，埃克森美孚的收入变动就会达到4.5亿美元。
该行分析师写道:“但即使下游情况有所改善，考虑到资本支出预计将增加到至少200亿美元，我们预计到2022年，股息盈亏平衡点(不包括资产出售)仍将超过60美元/桶。”