时间 2021 年 8 月 10 日
地点 深圳香格里拉酒店、电话会议
投资者关系活动主要内容介绍
一、公司上半年经营情况介绍
报告期内，公司实现营业收入 743.0 亿元，同比增长 153.3%；实现净利润 92.5 亿元，同比增长 7.65 倍；归属于上市公司股东净利润 67.8 亿元，同比增长 461.5%；全面超额完成预算。其中：（1）受益于行业景气上行、叠加公司自身产能高速增长和产品结构改善等因素，公司半导体显示业务实现营业收入 408 亿元，同口径同比增长93.6%，净利润 66.1 亿元，同比增长 67.5 亿元；（2）凭借技术积累、领先产能提升及供应链协同等优势，通过机制体制改革，组织活力激发，公司半导体光伏及半导体业务收入和利润同比大幅增长，中环半导体实现营业收入 176.4 亿元，同比增长104.1%，实现净利润 18.9 亿元，同比增长 160.6%。
聚焦核心工艺、基础技术和新型材料研发投入，增强价值链关键环节和战略控制点的技术实力。报告期内，公司研发投入 50.9 亿元，占比营业收入达 7.0%，同比提升76.9%，目前 PCT 专利申请量达 13,170 项，在量子点电致发光领域技术和材料专利申请数量达 1,480 件，位居世界第二。半导体显示领域，公司重点推进印刷OLED/QLED、Mini-LED 及 Micro-LED 等新型显示技术的开发，实现下一代显示技术生态领先；半导体光伏及半导体材料领域，公司在 210 大硅片和叠瓦组件及相关技术生态领域已建立优势，4-12 英寸产品技术和生产工艺在国内领先。
产能进一步提升，规模优势增长，产品和客户结构不断优化。苏州华星 t10（原苏州三星液晶显示工厂）及配套模组厂（M10）于 4 月 1 日交割并表，超高清显示项目 t7按计划爬坡，聚焦高端 IT 及商显领域的 t9 投建，半导体显示业务规模增速将保持业内最高。公司半导体光伏材料总产能达 70GW，其中 G12 产能达 39GW，宁夏中环六期项目 3 月已开工建设，天津和内蒙地区实施的钻石线切割超薄硅片智慧工厂项目投产顺利，江苏 G12 高效叠瓦组件项目实现产能 6GW，天津的 G12 高效叠瓦组件项目已进入建设阶段，半导体光伏产业链制造能力快速提升。公司将加大对中环领先内蒙古基地、天津基地和江苏基地的投资，推动对各类功率半导体芯片、集成电路芯片的全覆盖；此外，为强化产业链协同效应，公司已投资设立半导体投资和运营平台，围绕半导体集成电路等相关领域寻找产业投资布局机会。
公司具备全球化的供应链管理体系和运营能力。公司已在供应链管理、知识产权保护、风险控制与合规运营等方面具备全球化统筹管理能力。印度华星工厂目前规划产能为大尺寸显示模组 800 万台，中小尺寸显示模组 3000 万台，可满足战略客户的本土配套需求；公司旗下茂佳科技在墨西哥已建立整机及模组供应能力；中环半导体已在欧洲和墨西哥设立组件工厂，在马来西亚、菲律宾、新加坡布局电池产能。加速数字化转型，继续推进极致成本效率与敏捷制造的升级。公司持续深耕智能制造和工业 4.0 领域，已将 TCL 华星打造成智能工厂样本，构建了行业内首个工业互联整体解决方案；中环半导体的工业 4.0 智慧工厂，继续推动数字化、智能化转型升级。
二、问答环节
1、公司提到的业务和产品结构在持续优化，请问在 TV 面板的优势领域之外，在新业务方面的布局和发展？
答：除了 TV 业务以外，华星在积极扩展其他领域，比如商显领域以及电竞显示器、笔电、车载等。整个 21 年的上半年，我们在大尺寸的非 TV 的业务占比在逐渐提升，营收的占比从 16%提升到 22%。我们在 PID 方面有三个主要的应用，第一个是 IWB，它主要应用在教育和会议场景。第二个是广告机，第三个是拼接。在这三个产品线里面，华星的市占和份额都是处于相对领先的地位。IWB 在去年 Q4 已经实现了市场份额第一。在广告机里面最大的客户华星的市场份额也是遥遥领先。在拼接屏方面华星从去年开始进入，整个份额已经进入到前二的水平。所以整体在以商显和 PID 为代表的非 TV 业务得到了非常迅猛的发展，而且主要是在头部客户里面取得了突破。在 IT 领域，电竞的 MNT 在去年市占是 11%，整个行业排名第四，在今年上半年市场份额已经提升到了 24%，市场排名是第二，预计在今年下半年公司有望在电竞显示器方面冲击全球第一的目标。在电竞方面，公司的客户也都是行业里面最顶级的头部客户。
在笔电和平板方面，我们是用 LTPS 的产线来做高端的产品，今年上半年在 LTPS的笔电方面的市占达到了 25%，全球第二，在 LTPS 的平板方面我们的市占高达 40%，覆盖主要的头部客户。公司在 IT 方面客户的基础和产品的基础也在不断地进行提升和夯实。
2、公司 OLED 业务大概是什么样的情况？我们 OLED 要实现盈利，大概要到什么时候？
答：今年上半年华星整个 OLED 的出货已经超过了去年全年，市占率提升到了全球第四。我们在高端产品方面取得明显进步，今年给品牌厂商供应的折叠屏出货量大幅增长，屏下摄像头产品供应品牌厂旗舰机型，可以实现一个完美的没有挖孔和挖槽的全面屏。
OLED 整体来看，全球的 OLED 是一家独大，其他的 OLED 厂商目前都还处于经营爬坡和持续改善当中，国内的 OLED 业务基本是处于亏损的状态，但是我们的亏损面相对较小。
随着 OLED 手机的需求持续的提升，包括一些高端产品，包括屏下摄像头的技术、折叠的技术以及其他新技术的应用，技术和产品的升级以及需求的持续增长，还有就是我们良率和供应链成本的持续下降，有利于我们的 OLED 厂商走向盈利之路。
3、公司对于 Mini-LED 的看法，市场需求是否会爆发，怎么跟大尺寸 OLED 竞争？
答：在 Mini-LED 方面，我们看到它的市场前景应该是越来越好的，成为相对比较重要的显示方案的趋势已经基本确定。在 TV 领域，Mini-LED 产品现在的量和占比都在持续提升，预计明后年发展到相对稳定的状态，我们认为这块市场的增长潜力应该还是非常大的。除了 TV 之外， Mini-LED 在中尺寸包括平板、锂电、显示器以及车载方面的应用越来越多地在拓展。在今年 8 月份举行的展会上，华星光电也是全球首发了一款高端的电竞显示屏，实现了全球最高的分区，整个产品的性能、画质各方面实现了行业最顶端的规格。随着 Mini-LED 需求的不断增长，规模的扩张，有利于整个供应链成本的下降，Mini-LED 未来在竞争力上和在产品的性能上会达到一个相对来说比较好的平衡，相信在中尺寸的占比会有越来越重要的地位。
Mini-LED 和 OLED 比，它的优势在于它是通过 Mini-LED 这种背光方式，可以极大地提升对比度以及色域和显示效果，它在某种程度上也能克服 OLED 在亮度、成像、寿命方面的短板，而且它的稳定性和可靠性是要远远好于 OLED 的。另外 LCD 因为整体的成本和效率是优于 OLED，通过 Mini-LED 的性能提升，应该是在综合竞争力上，我们认为 Mini-LED 还是会成为 TV 显示的一个非常重要的显示方案。
4、中环在四期改造以后，210 大尺寸的最终目标产能大概是多少？公司如何改造
提升产量？
答：中环 2023 年目标产能在 135GW，210 是不低于 115GW。在宁夏项目是 50GW，内蒙从三期、四期、五期三个角度来讲，也有 50GW，历史产能增出来的主要是靠技改改出来的产能，靠工艺进步改出来的。因此四期改完以后，希望今年能够达到 80GW以上。提高产能首先要在理论模型上解决，包括生产原理，要做完整的研发，还需要客户的认可。
5、韩国 LCD 产能退出的进展？
答：韩国的两家厂商宣布退出 LCD 业务，应该是由来已久的，从宣布退出到宣布延迟退出，中间经历了反复的波折。目前其中一家大概的产能保留只有 100K 左右，主要是以内部供应为主，具体退出时间有可能出现变化和反复，但是大概率会继续退出。另一家目前在韩国的 LCD 主要是有两条线，分别是 7.5 代线和 8.5 代线，有计划关闭，具体时间目前还不确定。从目前的情况来看，韩国面板厂保留的 LCD 产能规模相对都比较小，而且主要是以内部供应为主，对行业的影响相对来说是比较小的。
6、目前下游终端库存的情况？
答：从下游的整机库存来看，应该是受到了前期供应的影响，以及物料供应以及面板供应的影响以及物流的影响，目前我们看到下游的渠道库存还是偏紧张的状态。从结构上来看，一些小尺寸的库存压力会相对来说大一点，中大尺寸的产品的库存的压力会相对小一点。IT 方面的库存目前应该讲整体上还是呈现相对供应比较紧张的局面，但是后续随着 TV 面板的供应的缓解，可能会有部分面板厂会把这部分产能转移到 IT 的产品上，可能对于 IT 产品的库存情况有一定的改善。整体的库存情况随着供需关系的变化，可能会出现新的变化，我们会对变化保持密切的关注并且做及时的调整。
7、公司未来产能的增速情况，收入的增速是否会高于产能的增速？
答：公司产能的增长主要是得益于我们现有产能的释放，以及产线结构的优化可以对已有产能进行提升。另外也有一些新的投资，包括在今年实现了苏州三星工厂的并购，以及 t7 产能的爬坡，在今年上半年一直到明年下半年，t7 的产能会逐渐地释放出来。第三是在广州的 t9 的工厂投产，也对产能带来提升。所以公司整体的产能是通过内部的挖潜、并购和新投产项目的产能释放来实现的。
营收的增长大于产能的增长，主要是得益于对产品结构的调整和优化。第一是整个 IT 中尺寸的占比，包括高端的商显、专业显示的占比会有一部分增长。第二是产品附加值也在持续增长，从原来比较单一的方式变成越来越多的是以模组的方式，这个也会让公司整体的营收增长速度远远大于我们产能的增长速度。
8、公司折旧的情况？总体的折旧大概在未来会是什么样的水平？
答：公司早期投产的 8.5 代线的折旧逐渐将进入到折旧结束的状态，同时还有一些新的产线要进行折旧，包括 t6、t7、t4，这些新的产能要进入到折旧，折旧金额在一定时间之内会上升，但大的趋势是整体的折旧率会持续的下降。
在过去的几年时间看到的数据是我们的折旧费用率从 2018 年的 21%到 2021 年到18%，在未来的 3-5 年时间，随着业务的收入增长和整个折旧的退出和新增的关系，基本上在 2023-2025 年会逐渐回归到 14-15%的水平。折旧率的下降也有利于公司的盈利持续提升。