摩根士丹利发表报告指，预计香港交易所(00388.HK)第三季核心收入维持低水平，在低基数下同比持平，主要由商品交易支撑，相信短期仍然面对挑战，因为新股市场及互惠基金销售淡静。该行估计，第三季港股日均成交980亿港元，同比升1%，环比跌4%。即使第三季有14宗新股上市，但总市值由6月底的33.8万亿港元，下跌至9月底的32.1万亿港元。9月日均成交减少至900亿港元，是今年以来最少，虽然管理层指新股上市情况健康，但估计进度仍然缓慢，新的策略例如引进中东资金等，需要数以年计的时间，才能达致可观的收入贡献。 大摩估计，在高利率环境下，港交所净投资收入维持在高水平，第三季投资收入约11.43亿港元，相当于总收入22%，净投资收入推动总收入同比增长18%，纯利同比增长30%。该行认为市场仍具不确定性，日均成交仍然受压，对港交所评级“减持”，目标价251港元。