阿里巴巴-SW(9988.HK)公司1QFY2024 营收同增13.91%,归属普通股股东净利润同增50.98%8 月10 日，公司公布2024 财年一季报：1QFY2024 实现营业收入2341.56 亿元（高于彭博一致预期2237.55 亿元），同比增长13.91%，实现归属于普通股股东净利润343.32 亿元，同比增长50.98%，对应摊薄EPS 为1.66 元，实现非公认会计准则净利润449.22 亿元，同比增长48.49%。
公司1QFY2024 综合毛利率上升2.29pct，期间费用率下降4.16pct1QFY2024 公司综合毛利率为39.21%，同比上升2.29 个百分点。
1QFY2024 公司期间费用率为19.90%，同比下降4.16 个百分点，其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为11.55%/3.12%/0.76%/4.47%，同比分别变化-0.89/ -0.99/+0.16/-2.44 个百分点。
开启新组织治理架构，核心业务回暖势头良好
1QFY2024 公司开启新的组织和治理架构，阿里巴巴集团作为控股公司持有六大业务集团和其他业务公司，其中六大业务集团分别是：1）淘天集团，包括淘宝、天猫、闲鱼、1688.com和其他业务；2）阿里国际数字商业集团，包括Lazada、速卖通、Trendyol、Alibaba.com 和其他业务；3）本地生活集团，主要包括饿了么和高德；4）菜鸟集团；5）云智能集团，包括阿里云、钉钉和其他业务；6）大文娱集团，包括优酷、大麦网和阿里影业。其他业务包括高鑫零售、盒马、阿里健康、灵犀互娱、银泰、智能信息（主要包括UC 优视和夸克业务）、飞猪和其他业务。
公司核心业务回暖势头良好，2023 年6 月单月公司核心淘宝APP 日均活跃用户数同比增长6.5%，1QFY2024 中国零售客户管理季度收入同比增长10%。
上调盈利预测，维持“买入”评级
公司1QFY2024 业绩超预期，主要是由于公司核心主业恢复进展情况良好，经营效率不断完善，公司组织管理框架改革也有利于公司提高经营管理效率，加强各分业态盈利能力，我们上调对公司FY2024/FY2025/ FY2026 归属于普通股股东净利润的预测32%/39%/42%至1041.47/1181.42/1289.10 亿元。公司淘宝月活用户数增速较为亮眼，客户管理收入恢复良好，维持 “买入”评级。
风险提示：新业务发展不及预期，业内竞争加剧，直播电商冲击。
光大证券：阿里巴巴-SW(9988.HK)2024财年一季报点评开启新组织治理架构 核心业务回暖势头良好