RBC Capital Markets在周二通过电子邮件发送的一份报告中表示，RTX（NYSE:RTX）面临其自由现金流前景的持续风险，因为该公司在制造问题后检查和维修普惠飞机发动机并同意客户让步。
该券商将这家航空航天和国防公司的股票评级从跑赢大盘下调至板块表现。RTX周一宣布，预计未来几年税前营业利润将受到30亿至35亿美元的影响，其中包括本季度的30亿美元打击，原因是其PW1100G-JM发动机机队的检查，该机队为空中客车A320neo提供动力。
该券商将RTX的目标价从105美元下调至82美元，RTX于7月从雷神科技更名，理由是对自由现金流或FCF的担忧。RTX股价在午盘交易中下跌3.4%。
“我们看到FCF前景持续面临发动机维修和客户让步的风险，”分析师Ken Herbert写道。“以FCF计算，RTX的交易价格仍高于其历史平均水平，我们相信投资者对（普惠）前景充满信心还需要相当长的一段时间。
根据RBC的报告，FCF的影响预计在2023年为5亿美元，2024年为10亿美元，2025年为15亿美元。该券商表示，RTX将其估计的2025年FCF从100亿美元降至约75亿美元。预计大约80%的总影响将用于客户特许权。
“我们相信P&W一直在向航空公司客户表明，它将尽一切可能使他们完整，”赫伯特说。“然而，我们预计这些谈判将成为头条新闻风险，因为航空公司对其运力的影响直言不讳。
加拿大皇家银行将其2024年每股收益目标从5.65美元下调至5.61美元，调整后的息税折旧摊销前收益从152.7亿美元下调至152.4亿美元。该券商表示，该券商的新价格目标基于修订后的2024年FCF估计“略高于”49亿美元。
财务和运营影响“比我们预期的要大，”赫伯特写道。他说，投资者对RTX和普惠受粉末金属问题影响的GTF系列发动机的信心“需要时间才能恢复”。