摩根士丹利周三表示，惠普(NYSE:HPQ)在印刷业务中正面临新的逆风，这比个人系统指导的失误更令人担忧，因为前者对收益的巨大影响。
该券商将该股的目标价从32美元下调至30美元，并下调了第四季度和2024财年的预期，因为印刷和个人系统“以更温和的速度恢复”。它保持了同等权重的评级。
这家个人电脑制造商周二晚间报告称，截至 7 月 31 日的季度印刷收入同比下降 7% 至 42.6 亿美元，其中消费者群体暴跌 28%。个人系统的收入下降11%至89.3亿美元，尽管在消费者类别的推动下，销量增长了3%。总收入下降9.9%至132亿美元，超出预期。
对于正在进行的全年，惠普将其调整后的每股收益指引下调至3.23美元至3.35美元之间，而此前为3.30美元至3.50美元。 在印刷方面，她预计全年供应收入将以固定汇率计算下降低个位数，尽管第四季度的同比比较更容易，并警告说，企业印刷需求将“由于销售周期延长而继续面临压力”。
摩根士丹利写道，虽然惠普在PC方面的指导下调更多的是预期失误，但在经历了两到三个季度的积压减少和渠道填充之后，“打印硬件方面的逆风表明需求疲软”。印刷硬件的逐步疲软和部门利润率的正常化“远远抵消了PC的持续复苏，因此任何多重扩张在中短期内都可能受到限制，”它说。
虽然印刷品占惠普总收入的32%，但它占营业利润的68%，“使其成为业务盈利能力的关键，”分析师写道。
摩根士丹利预测，第四季度印刷收入将同比下降4%，明年将下降5%。分析师表示，预计 2024 财年印刷营业利润每年下降 11%，这给每股收益带来了 0.40 美元的同比阻力。摩根士丹利表示，惠普管理层将寻求降低打印成本，这意味着细分市场问题“可能更多的是结构性而不是暂时性的”。