瑞士信贷分析师道格拉斯·米切尔森（Douglas Mitchelson）维持华特迪士尼公司(NYSE:DIS)跑赢大盘，并将目标价从126美元下调至122美元。
在第三季度业绩和对预测的审查之后，分析师将23财年的每股收益预期上调至3.70美元，24财年至5.12美元，25财年每股收益预期为6.14美元，而可见阿尔法的平均值为3.70美元、5.07美元和5.91美元。
重申的23财年+高个位数收入/息税前利润指引推动了他的23财年预期，而共识息税前利润/每股收益在24财年似乎是合理的，分析师在25财年高于主要由于低于线的项目。
值得注意的是，迪士尼的预测仍存在很大的不确定性。米切尔森假设24财年国内公园的出勤率同比下降3%，国内公园息税前利润同比持平，尽管游轮的息税前利润增长了~1.5亿美元，国际公园增长了+5亿美元。
100%买入后Hulu整合协同效应的时间和数量（他假设3月31日以最低96亿美元和3亿美元购买24财年下半年运营支出协同效应）增加了不确定性。
推出ESPN主要频道及其内容DTC的时机和潜在成本，包括数字NBA转播权是否在任何早期续约中提前 – 他假设FY25 ESPN++推出，包括4亿美元的运营支出逆风。
长期流媒体利润率有望达到盈亏平衡，这需要大幅削减成本和提高价格，这两者都可能是用户增长的阻力。
23财年息税前利润下降19亿美元之后的线性下降速度——成本削减和货币顺风应该会更好地支撑24财年/25财年。
不确定性也体现在工作室内容质量、受欢迎程度和成本能否提高，尤其是在工会劳动力成本增长即将到来的情况下。