美银证券发表研究报告指，李宁(02331.HK)上半年业绩超越市场悲观预期，收入增长13%，净利润则按年跌3%，相信是期内批发销售及直接零售表现强劲，抵销电商的疲软增长。该行指出，在批发业务经营利润率带动下，整体利润率较预期更具弹性。管理层维持全年增长指引，收入增幅及净利润率料达十数个百分点，亦好过市场预期。不过美银指出，由于零售增长可能会出现波动，下半年经营可见度仍然有限，憧憬因去年下半年利润率基数较低，今年下半年净利润有望重拾增长。美银将2023至2025年每股盈利预测下调3%至5%，至1.64、1.93及2.27元人民币，目标价由61.3港元降至57港元。