瑞银证券（UBS Securities）周三表示，由于国内货运量的压力可能延续到明年，联合包裹服务United Parcel Service(NYSE:UPS)可能面临利润率改善的“漫长等待”。
瑞银周三将其对UPS股票的评级从买入下调至中性，并将其目标价从198美元下调至185美元，称该公司在面临成本压力的同时利润率改善之路“尚不清楚”。“我们相信UPS的回报和风险是合理平衡的，”瑞银分析师Thomas Wadewitz，Michael Triano和Michael DiMattia在一份报告中表示。
根据该报告，该公司的国内包裹量在6月和7月分别下降了12%和11%。瑞银表示，其新的Teamster工会合同在兼职工人和全职司机工资增加的带领下，第一年的成本“显着”上升。
分析师表示：“国内包裹量的下降幅度大于预期，以及第一年卡车运输合同成本压力的清晰可见性，为UPS的国内包裹利润率带来了压力，”预计将持续到2024年第二季度。瑞银表示，国内一揽子利润率是该公司每股盈利表现的“最大杠杆”，并补充说，它将该指标视为股价的主要驱动因素。
瑞银表示，虽然预计UPS将从竞争对手手中赢回部分转移的国内包裹量，但该公司正在“设定高标准”，目标是在12月之前赢回所有转移的包裹量。“我们认为国内销量的压力可能会持续到2024年，”分析师表示。
该券商预计，本季度美国国内包裹交易量将下降11.8%，12月季度将下降3.4%。瑞银表示，预计2024年的交易量“略有改善”，增长3.4%。该公司将 UPS 的 2023 年每股收益展望从 10.75 美元下调至 9.41 美元，目前总交易量预计下降 7.2%，而此前预计下降 3%。瑞银将其2024年每股收益预测从12.35美元下调至10.90美元。
“我们相信UPS拥有一支强大的执行团队，可能会在多年的基础上提供生产力计划和数量增长，”瑞银分析师表示。“然而，我们认为，在未来几个季度，UPS可能难以克服成本压力上升和销量疲软的压力，而对多年每股收益表现的可见性有限。