在股市，只要成交量足够大，再垃圾的股票也能够飞天，换手率到一定程度以后，就成妖了，就是我们所说的妖股，妖股能够涨到什么价位，没人可以预测。当然，我们在这里不讨论妖股。这失去了价值投资本身的意义，全靠赌了。
2020年和2021年的A股和H股，可以说是真正的见识了流量为王。只有那些受到媒体关注，机构加持，曝光度高，头部企业和行业，才真正跑赢了指数，而且这一轮的指数上涨基本上都靠它们。以前牛市普涨的格局已经过去了，未来的趋势还将继续。
举些例子，贵州茅台，五粮液，宁德时代，美的集团，泸州老窖，中国中金，中国中免，东方财富，海天味业，中国平安等等。
这里简单的说一下，即使分红派息高达5%，业绩尚可，业绩缓慢增长也无法抵挡市场的抽水效应，如果板块得不到关注，一样没用，板块得到了关注，但是个股成交低迷，不被市场关注，既使回报不错的个股，也一样没有未来，没有大资金来关注，就没有泡沫，没有泡沫就被挤压估值空间，然后波动率就下去了。
这里就好比一个赛道，大家最关注的永远是跑在前面的，也只有跑在前面的，领涨板块的，才会有资金和投资者去认真研究，没有谁喜欢去研究一支天天下跌的股票，也没有谁愿意去关注极少爆发，缺乏活力的股票。这里我举一个例子，最近的火电，电力板块涨幅巨大，但是，作为火电真正的龙头，华能国际完全趴窝，一动不动，反而跌跌不休的。而成交量是检验个股活力的唯一标准。
一支股票，如果股价一直不温不火，缓慢下跌，就算有再好的业绩也是没有用的。持续的股价下跌或者跑输板块和指数，会让持有者彻底失去信心，除非是行业龙头，否则，会被市场打压得体无肤，同时，也会把最终最忠实的那一部分坚定看多者伤害个够，最后，一地鸡毛，割肉了事。一支股票，如果管理层没有意识维护自身的价值，这样的管理层也是不合格的，在A股，有些上市公司主要来融资的，不会在乎持有者的利益。
这两年有三个板块最牛，最猛，一是白酒，二是消费类，三是新能源电池，其实跟业绩没多大关系，但是因为有大量资金的参与，基本上都炒到了天上，市盈率低于50倍的都不好意思打招呼，平均市盈率已经高达70倍左右。当然，现在的周期股也很猛，但是，周期股的市盈率看上去还是靠谱的，是的，是看上去，不是真的靠谱。
现在整个市场都非常混乱，吊打价值投资，严格的说，价值投资很惨，因为，已经一大堆前景相当不错，业绩确定，但是缺乏资金关注的个股市盈率几乎都在15倍以下。特别是15倍的科技股非常多了，除去R&D费用，实际市盈率只有10倍左右。这一类股票在未来有机会被资金重新亲昧吗？答案是，除非遇到了风口，否则，非常困难。
在A股，我的观察中容易被资金关注的板块分别是证券，保险，行业龙头。那么我们应该怎么参与呢？答案是，先选择可靠的行业板块，一定是那种有希望成为风口的，简单的说，就是有炒作预期，并且最终有业绩能够体现到企业的财务报表中，被媒体和机构所关注。这一块，其实稍微关注一下企业的营业收入增长率和净利润情况就能够确定，但是，千万不要选择替代性强，行业特征不明显的板块，这是A股的光环永远照不到的角落，而且这里的企业也是一个个装死的，比如说染料，纺织等等，业绩可以，但是缺乏关注，只有死路一条。
如何选择行业龙头，就是从板块中找到营业收入排名前三的企业，对比财务报表中，净利润，营业收入，现金流，分红率都向上的企业。而且必须是沪深300指数成份股。因为，整个市场的打法和资金都会集中到这一成份股中。耐心的寻找，总是能够找到的。
总结一下，行业第一，个股第二。
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