周大福上周五公布截至今年3月底止(2023财年)第四财季零售值按年增长逾14%，内地零售值增长9.6%，内地同店销售按年跌5.6%，而港澳则按年升96.5%。大和指，管理层透露期内所有渠道的毛利率都有所改善，并预计核心营业利润率将受严格的成本管理和优化的定价策略所推动。在经营杠杆的推动下，大和预计周大福2024财年盈利将按年强劲反弹28%，当中以港澳业务表现领先。大和重申买入评级，目标价从18港元上调至19.5港元，将2023至2025财年每股盈利预测下调2%至5%，以反映2023下半财年的疫情因素，同时关注公司在内地的门店加速扩张，对市场渗透率及市场份额增长的影响。