汇丰环球研究发表报告指，阿里巴巴3月下半个月GMV录得强劲增长，部分是受惠于低基数，但考虑到消费市场复甦可能需要更长时间才出现更明显改善，同时预期直销零售及云计算业务未来增长将较保守，因此将2024年核心业务客户管理收入(CMR)预测下调，并将2024至2025年收入预测削减约3%。阿里早前公布业务重组为六大板块，该行认为重组工作会产生积极影响，有助维持业务盈利能力，因此维持2024至2025年盈利预测不变，计及人民币升值预测的因素，该行将阿里巴巴目标价从135港元上调至139港元，维持买入评级。