瑞信发表报告表示，小鹏汽车去年Q4录经营亏损按季扩大15%，大致符合市场预期，主因季内收益下降及汽车毛利率下跌。公司预期，今年首季交付1.8万-1.9万辆，按季跌14%-19%，按年降45%-48%，但意味3月份交付量按月升13%至29%，且新订单亦较2月显着强劲。小鹏维持今年度交付量按年升30%的目标不变，且目标是在23至24年将汽车零部件成本削减25%，将自动驾驶相关零部件成本降50%，将有助提升其市场份额和毛利率复苏。瑞信指，基于毛利率下降的预期，将小鹏汽车今明两年每股盈测各下调10.1%至20.7%，目标价降至12.5美元，维持跑赢大市评级。