瑞士信贷发研报指，百度(NASDAQ:BIDU)核心搜索收入按年下降6%，胜于预期；由于销售活动中断，云业务在LFL的基础上增加4%；经调整核心营运利润率为21%，略高于该行及市场预期。预计集团今年收入将按年再次加速增长至12%，预计核心搜索将在首季恢复到按年增长6%，并从第二季度起因线下恢复快于预期而获得更大的牵引力。受惠于持续的成本优化和广告组合改善，料今年核心利润率将按年温和增长1个百分点至22.4%。该行上调集团23及24财年收入预测4至7%，以反映更快的广告复苏前景。即将推出的聊天机器人和潜在回购为催化剂，目标价上调至171港元，维持跑赢大市评级。