小摩:予民生银行(01988)“减持”评级 目标价4.6港元

小摩发布研究报告,予民生银行(01988)“减持”评级,目标价4.6港元。

报告提到,公司昨日(3月30日)公布去年业绩后,今日(3月31日)股价现挫超7%,公司去年末季净亏损30亿元人民币,远低于该行预期,形容业绩令人十分失望。

该行称,受累非利息收入减少,民行末季经营收入同比收缩12%,拨备前盈利同比减15%,另逾期比率环比续升,不良贷款覆盖降至139%,属该行覆盖已公布末季业绩内银中最低。

小摩表示,留意到民行非信贷减值亏损急升。普通股权资本充足率降至8.51%,而最低门槛是7.5%,系统性重要银行(DSIBs)最低门槛是8.5%。民行或被视为系统性重要银行,资本压力或致可见将来派息比率被削减。

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