股价点评：目前股价适合长线投资，长期目标价25元。短线波动可以在13-17之间高抛低吸，每一次冲高回落卖出，下跌破14元买入，无需设置止损，行业龙头，股价一旦启动，涨幅不低，下跌空间有限，坚持即可。
参与单位名称及人员姓名
邓心怡 诺安基金管理有限公司
蔡宇滨 诺安基金管理有限公司
王创练 诺安基金管理有限公司
李 迪 诺安基金管理有限公司
韩冬燕 诺安基金管理有限公司
张大印 招商基金管理有限公司
周宗舟 富国基金管理有限公司
谢 明 奇点资产管理有限公司
曹春林 创金合信基金管理有限公司
龙江伟 深圳港丽投资咨询有限公司
石 冰 深圳市百川财富投资有限公司
谢举德 深圳信见投资控股有限公司
朱苌扬 南方基金管理股份有限公司
黄 进 上投摩根基金管理有限公司
时间 2021 年 04 月 02 日
投资者关系活动主要内容介绍
1. 工业富联在 EV 上的机会和布局有哪些？
1） 2021 年，我们将新能源汽车列入公司重要战略方向，集
合公司核心技术优势，以高端精密制造的技术、灯塔工厂
的模式进军新能源汽车核心零部件的智能制造，以物联网
和车载系统切入车联网，力争在汽车领域为公司提供新的
增长动能，紧握市场机遇。
2） 在生产端，工业富联可以凭借多年在电子行业累积的硬件
装备技术和不断加强的软件能力应用在新能源电动车上；
在市场拓展上，借助集团在 EV 的布局以及 MIH 平台的生
态，持续扩张车载影音多媒体及车联网系统的市场规模和
影响力。
2. 工业富联今年在机构件业务的增量空间在哪里？如何应对
市场的竞争？
1）公司持续布局智能手机及穿戴装置高精密机构件产品线，
主要客户为智能手机及智能穿戴装置市场领导厂商。
2）根据 IDC 预测，全球智能手机市场出货量有望随着周期性
换机需求及新兴市场的需求支撑进一增长，智能穿戴装置
预计到 2024 年市场规模将增长到 7.65 亿只，年复合增长
率达 11%，市场释放的积极讯号有益于我们机构件业务的
增长；
3）面对市场的竞争，首先工业富联掌握工具的制造工艺、加
工材料及加工装备，得以打通整个产业链，并靠先进技术
实现材料的绿色循环，常年维持智能手机精密机构件的市
场领先地位。其次在精密机构件的专利布局构筑了坚实的
技术壁垒，保持细分领域的优势地位。材料、装备、工具
及工艺已成为工业富联在智能手机及穿戴装置高精密机构
件上的核心竞争力。
3. 工业富联在服务器市场的竞争优势？
1） 公司经过数十年的生产经验和技术积累，产品不断多元
化，包含云服务器、高性能服务器、AI 服务器、边缘服务
器等，已经累积了国外一线品牌商客户和国内外 CSP 客
戶，且 CSP 客户收入同比增长 70.5%，从区域分布看，北
美及中国 CSP 业务均发展势头良好，同比增长率分别高达
37.8%、157.6%。
2） 为持续提升市场占有率及利润，公司开展新一代 x86 与
ARM-based 云端数据中心服务器与存储器的产品开发，同
时，为了契合 5G 的广泛应用，扩大边缘计算与电信级服
务器(Telco Server)的投入，率先进入新领域及新市场。
3） 在全球生产基地及供应链布局方面，工业富联有中国大
陆、中国台湾、越南、墨西哥、北美、捷克、匈牙利等基
地满足全球客户在当地制造配送、应对全球局势灵活调动
的需求。
4. 2020 年工业互联网业务的增长原因及未来的增长动力在哪
里？
1） 工业互联网业务收入从 2019 年的 6.2 亿增长到 2020 年的
14.4 亿，同比增长 130.85%，主要增长来自于灯塔工厂业
务的带动以及对外提供的软硬件整合的智能制造解决方
案。
2） 灯塔工厂、场景化智能服务以工业富联多年累积的智能智
造工艺为基础，2020 年已经累计与汽车整车与零部件、
家具、建材等行业逾 50 名客户签署合同，包括敏实集
团、中信戴卡、中车集团、广汽新能源、新华医疗及海鸥
住工等，领域横跨汽车及零部件、家装卫浴、烟草、水
泥、纺织及能源等行业。
3） 公司也通过与各地政府合作打造制造谷，将工业互联网进
一步推广到地方基础设施及企业客户，其中包括佛山智慧
交通/智慧灯杆项目和晋城的智慧矿山项目（含刀具 + 装
备及智能管理整套系统）。
4） 随着国家政策指引，未来企业的数字化改造需求将进一步
增加，公司此板块业务面临较好的增长契机。
5. 公司的智能家居产品和 5G 相关产品未来的增长点在哪里？
1） 工业富联目前完成研发及出货的智能家居产品涵盖 4K
OTT 串流影音装置、Mesh 家用无线网络、IP 网络摄影
机、智能门铃及智能音箱等产品。公司在无线网络、语音
技术、影像识别及人工智能等技术将进一步推动到家用能
源管理及家庭自动化控制等领域，陆续战略布局相关产品
投放市场。
2） 公司在 5G 相关设备领域的研发包括基站路由器、400G 交
换器、基站 RU、小基站、移动路由器、家用路由器及 5G
模块等，产品布局和技术突破可应用于多种 5G 场景，包
括 5G+ 边 缘 云 平 台 （ MEC ） 、 5G+ 工 业 互 联 网 专 网 方
案、5G+车联网产品等。特别是在车联网相关产品，会涵
盖 5G 专网标准产品、边缘运算模块、基础设备之分享式
基站(Shared-RU)、5G OBU 及车联网模块等。
6. 公司分红比例进一步提升，未来随着经营现金流的持续优
化，有望带来更高的分红比率吗？
1）本期经营活动产生的现金流净额同比增加 19.48%，得益于
四季度单季经营活动净现金流快速成长。四季度通信及移
动网络设备业务中智能家居业务实现同比增长 11.3% 。
通信网络设备高精密机构件业务收入受到客户新产品推出
滞后的影响，从第四季度开始展现强劲的增长动力，单季
同比增长 50.5%。给全年现金流表现带来强劲动力。
2）从分红比率来看，2018 年和 2019 年的分红比率分别为
15.03% 和 21.34%， 2020 年，公司进一步提升分红比率
到 28.50%。目前公司现金储备丰沛，资产负债率合理且
稳中有降，公司的利润分配将持续着眼于公司的长远和可
持续发展，综合考虑公司实际经营情况、未来发展目标、
股东意愿和要求、公司的盈利情况和现金流量状况。我们
也非常重视维护，通过建立对投资者持续、稳定、科学的
回报机制，提升全体股东的利益。