中金发布研报表示，「高通胀」和「快加息」是2022年影响大类资产演绎的主旋律，展望2023年，我们预计全球大类资产的主要矛盾将转向「慢增长」和「高利率」。我们认为明年影响资产表现的逻辑不仅在于预期之内的「低增长」和「高利率」环境，亦在于超预期风险可能成为导火索而造成的系统性影响。在利率中枢上升和宏观波动加剧的新宏观范式下，为了应对不确定性事件而在投资决策中留有安全余量或将逐渐成为新常态。展望2023年，我们认为有三点风险隐忧值得关注：常被视为安全资产的美债可能不再「安全」、长期以来坚定宽松的日央行可能存在调整风险、以及保险公司和养老金的流动性风险。