瑞士信贷：将百度目标价由166港元下调至165港元评级跑赢大市

2022.11.24 瑞信发研报指，百度Q3业绩略超预期，核心搜索业务收入按年跌4%基本符合预期。疫情拖累云业务收入按年增长放缓至45亿元。核心经调整经营利润率26%，超该行及市场预期的23%，主要由于公司更规范的渠道营销策略。该行预期，广告复苏步伐将遭拖累，料百度Q4核心搜索业务收入按年跌2%，原预期为小幅增长；将智能云收入增长由原预期的按年升22%下调至升15%，至2023财年升至30%。此外，将百度22至24财年经调整EPS预测下调1%至8%，目标价轻微下调至165港元，维持跑赢大市。

股票代码：BIDU

公司名称：百度集团股份有限公司

英文名称：Baidu, Inc.

公司网址： ir.baidu.com

员工人数：45500

公司总裁：Robin Yanhong Li

办公地址：北京海淀区上地十街10号百度大厦

2022.11.22 2022财年Q3实现营业收入325.4亿元，YoY+2%，归属百度的净利润（non-GAAP）达到58.9亿元，同比增长16%。第三季度，百度核心经营利润（non-GAAP）实现自2021年第二季度以来的首次同比增长：核心经营利润（non-GAAP）同比增长14%至66.5亿元，核心经营利润率（non-GAAP）达26.3%。百度智能云营收同比增长24%，增速高于行业平均水平，并推动百度核心非广告收入同比增长25%。萝卜快跑共提供47.4万次乘车服务，同比增长311%，环比增长65%。截至2022 年第三季度末，萝卜快跑向公众提供的乘车服务次数累计达到140万。移动端搜索查询次数同比实现两位数的增长，百度App信息流内容分发量同比增长23%。第三季度录得自由现金流66亿元。截至第三季度末，百度共持有现金、现金等价物、受限制现金及短期投资共1845亿元。自2022年第三季度起耗资2.72亿美元回购股份；基于2020年开始的股份回购计划，百度累计回购额达32亿美元。