大和发表研究报告指，虽然万国数据Q3营收及盈利增长基本符合预期，但由于项目交付和客户迁移可能延迟，相应地将23至24年EBITDA预测下调1%至6%。大和指，虽然公司11月至今股价反弹40%，风险回报水平吸引力下降，但预计需求复苏较预期早发生，或价格竞争格局改善，将进一步改善市场对该股的情绪。计及增量电力成本后，该行预计22年EBITDA将按年增14%。因Q4至明年上半年部分新增产能已推迟至23至24年。由于项目定价压力不断增加，预计明年月度服务收入将按年跌4%及收入按年增7%，维持持有评级，目标价下调至13.6港元。