瑞银：将百度(BIDU.O)目标价由180美元下调至175美元评级买入

2022.11.23 瑞银发表评级报告指，与Q3相比，百度核心广告在10月及11月初改善，惟近期恢复步伐再次因疫情反复而被打乱。Q3云收入增长放缓，并预料会延续至Q4，主要是流动性限制以致项目交付或投标延期，从而影响收入确认；该行下调公司未来数个季度的核心收入增长预测，但仍预计核心收入增长将于Q4起逐步加速。受惠于持续控制成本的原则下，预料公司核心营运利润于Q4增长，并维持其核心广告收入预测为按年跌1.9%、按季持平至188亿元，惟因疫情影响云收入确认，故将其非广告收入预测下调4%。将公司Q4及明年的Non-GAAP核心营运利润率上调2个百分点至21.3%、及0.6个百分点至20%，以致核心营运利润升9%及2.2%。将目标价下调至175美元，维持评级买入。

股票代码：BIDU

公司名称：百度集团股份有限公司

英文名称：Baidu, Inc.

公司网址： ir.baidu.com

员工人数：45500

公司总裁：Robin Yanhong Li

办公地址：北京海淀区上地十街10号百度大厦

2022.11.22 2022财年Q3实现营业收入325.4亿元，YoY+2%，归属百度的净利润（non-GAAP）达到58.9亿元，同比增长16%。第三季度，百度核心经营利润（non-GAAP）实现自2021年第二季度以来的首次同比增长：核心经营利润（non-GAAP）同比增长14%至66.5亿元，核心经营利润率（non-GAAP）达26.3%。百度智能云营收同比增长24%，增速高于行业平均水平，并推动百度核心非广告收入同比增长25%。萝卜快跑共提供47.4万次乘车服务，同比增长311%，环比增长65%。截至2022 年第三季度末，萝卜快跑向公众提供的乘车服务次数累计达到140万。移动端搜索查询次数同比实现两位数的增长，百度App信息流内容分发量同比增长23%。第三季度录得自由现金流66亿元。截至第三季度末，百度共持有现金、现金等价物、受限制现金及短期投资共1845亿元。自2022年第三季度起耗资2.72亿美元回购股份；基于2020年开始的股份回购计划，百度累计回购额达32亿美元。