摩根大通：将京东物流目标价由22港元降至20港元 评级增持

摩根大通发研报指，京东物流Q3业绩强劲远胜预期，Non-IFRS纯利为4.47亿元，优于市场预期的2.87亿元，并扭转去年同期的亏损5.67亿元。该行表示，虽然自然收入增长放慢，但毛利趋势继续按年改善，主要受惠于规模经济，及管理层继续致力于提高经营效率。但小摩认为该股股价年初至今下跌45%，表现跑输恒指20个百分点，基于明年EBITDA预测及8.1倍目标估值倍数，将目标价降至20港元，评级维持增持，同时因集团整合收购德邦物流而调整盈利预测。