交银国际:予金山软件中性评级 目标价27港元

交银国际报告称,金山软件今年第三季总收入为18亿元人民币,按年增22%,按季持平,较该行的预测低3%,因游戏业务表现弱过预期。经调整经营利润率为22%,按年及按季分别下降1个及5个百分点,因游戏营销费用增加。经调整净利润为3.21亿元人民币,净利润率为17%。展望第四季,该行预计集团收入增长将放缓至按年增7%;其中游戏业务因高基数跌5%,而办公软件业务增19%,受惠于订阅业务高增长持续。 该行预计集团今年全年游戏业务收入增16%,此前预测为增20%;另下调全年收入及利润预期2%及3%,维持明年预期不变。该行维持对其目标价27港元,评级“中性”。

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