美国银行策略师团队表示，基准美国国债正面临1788年以来最差的年度回报率，但新的一年可能会出现大幅反弹，与此同时股市可能会大跌。该团队回顾了过去250年的历史，得出的结论是，随着市场从通胀和利率冲击导致的极度悲观转向对经济衰退的预期，债券将在2023年实现正回报。数据显示，10年期美债今年迄今的年化跌幅为23%，势将连续第二年下跌，而该类资产从未连续三年录得下跌。该团队称，今年全球市场已经历243次加息，相当于每个交易日都加息一次，但鉴于英国央行、澳洲联储和加拿大央行在政策上“眨眼”，债市现在开始出现调整。此外，他们预计未来市场将出现“衰退冲击”，这将导致信贷息差升至新高，股市则可能在明年第一季度创下新低。