Macquarie：维持比亚迪股份跑赢大市评级 下调目标价至295港元

Macquarie发表报告指，比亚迪第三季纯利超预期，因受惠于新能源车的毛利表现强劲。每辆车的毛利由第二季2.6万元增加至3.4万元。该行预计比亚迪第四季汽车销量将按季增长26%，由于D9的产品组合和规模效益，每车毛利将进一步提高到3.5万元。重申跑赢大市评级，以反映调高后的纯利预测。该行对今年比亚迪纯利预测较市场预期的109.44亿元高64%，但将目标价下调17%至295港元，主要由于新能源车市销率估值倍数由2.3倍降至1.3倍。