【东吴电子王平阳团队】半导体周报：MCU供不应求，本土产业链有望充分受益

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1. MCU市场需求强劲，叠加晶圆制造产能供不应求：

近期MCU市场需求强劲，叠加晶圆制造产能供不应求，MCU产品缺货、涨价市况频现。根据国际电子商情的报道，中国台湾地区MCU厂商义隆自2021年1月1日起正式调涨产品价格，并且根据公司产品规划，年后MCU产品全面暂停接单；MCU厂商松翰自2020年第四季度陆续对客户调涨报价，并且当前正对部分客户展开第二波调价；MCU厂商盛群决定自4月1日起所有IC（含MCU）出货涨价15%，且部分产品2021年度接单已排满。

2.32位MCU市场高速增长，已成为MCU的主流产品规格：

MCU（微控制器）是一种针对特定应用的控制处理而设计的微处理器芯片，在汽车、工控、计算机、消费电子等领域广泛应用。按总线或数据暂存器的宽度分类，MCU可分为4位、8位、16位、32位和64位微处理器，不同位数的 MCU 适用于不同领域，位数越高代表数据处理能力越强，应用场景越复杂。目前，32位MCU市场高速增长，已成为MCU的主流产品规格，正逐渐替代过去由8/16位MCU主导的应用领域。

3.MCU市场稳步增长：

得益于汽车电子、物联网和消费电子等应用需求的持续提升，MCU市场稳步增长。根据IC Insight的数据，2021年全球MCU市场规模有望达223亿美元，同比增长7.21%。此外，根据电子工程专辑的数据，在2020年全球MCU市场中，32位MCU的市场占比为62%，16位为23%，4/8位为15%。预计到2024年，32位MCU的市场占比有望达71%。

4.全球MCU和中国MCU市场状况：

2019年，全球MCU市场主要被微芯、意法半导体、瑞萨、德州仪器、恩智浦等厂商占据，前五大厂商合计市场份额达72.8%。中国MCU市场主要被意法半导体、恩智浦、微芯、瑞萨、英飞凌等厂商占比，前五大厂商合计市场份额达74.42%。

1. 本周观点：MCU供不应求，本土产业链有望充分受益

近期MCU市场需求强劲，叠加晶圆制造产能供不应求，MCU产品缺货、涨价市况频现。根据国际电子商情的报道，中国台湾地区MCU厂商义隆自2021年1月1日起正式调涨产品价格，并且根据公司产品规划，年后MCU产品全面暂停接单；MCU厂商松翰自2020年第四季度陆续对客户调涨报价，并且当前正对部分客户展开第二波调价；MCU厂商盛群决定自4月1日起所有IC（含MCU）出货涨价15%，且部分产品2021年度接单已排满。

MCU（微控制器）是一种针对特定应用的控制处理而设计的微处理器芯片，在汽车、工控、计算机、消费电子等领域广泛应用。按总线或数据暂存器的宽度分类，MCU可分为4位、8位、16位、32位和64位微处理器，不同位数的 MCU 适用于不同领域，位数越高代表数据处理能力越强，应用场景越复杂。目前，32位MCU市场高速增长，已成为MCU的主流产品规格，正逐渐替代过去由8/16位MCU主导的应用领域。

得益于汽车电子、物联网和消费电子等应用需求的持续提升，MCU市场稳步增长。根据IC Insight的数据，2021年全球MCU市场规模有望达223亿美元，同比增长7.21%。此外，根据电子工程专辑的数据，在2020年全球MCU市场中，32位MCU的市场占比为62%，16位为23%，4/8位为15%。预计到2024年，32位MCU的市场占比有望达71%。

2019年，全球MCU市场主要被微芯、意法半导体、瑞萨、德州仪器、恩智浦等厂商占据，前五大厂商合计市场份额达72.8%。中国MCU市场主要被意法半导体、恩智浦、微芯、瑞萨、英飞凌等厂商占比，前五大厂商合计市场份额达74.42%。

在当前MCU市场缺货行情持续的情况下，本土MCU产业链有望加速产品的市场拓展，提升产品的价值量或出货量，从而充分受益于MCU市场高涨的应用需求，建议关注：中颖电子、兆易创新、华润微、芯海科技、士兰微、乐鑫科技、东软载波、上海贝岭等标的。

2. 市场动态

本周沪指下跌5.06%，深证成指下跌8.31%，创业板指下跌11.3%。电子行业整体下跌，截至2020年2月28日申万电子指数为4636.48，较上周末下跌5.08%。行业涨跌幅在所有一级行业中排序20/28。

本周申万电子各子行业中，元件II板块下跌3.3%、光学光电子板块下跌3.39%、半导体板块下跌5.99%、电子制造板块下跌6.29%、其他电子II板块下跌6.76%。

本周电子行业94支个股上涨，乾照光电（19.14%）、超频三（11.73%）、江海股份（11.66%）涨幅居前；有173支个股下跌，澜起科技（-18.08%）、安集科技（-15.11%）、锐科激光（-13.73%）跌幅居前。

电子行业上市公司中，扬杰科技、国光电器和思瑞浦的机构持股比例居前，分别为61.02%、32.20%和31.16%。

1）市场需求不及预期：若电子产品应用市场需求不及预期，相关公司产品销售可能受到影响，从而影响公司营收的增长。

2）企业研发不及预期：电子行业相关产品研发的专业化程度较高，存在一定技术壁垒，技术开发难度和研发投入大，若新一代产品研发进度不及预期，相关公司核心业务的营收规模和增速可能受到影响。

3）市场开拓不及预期：由于下游需求放缓，导致相关公司与主要客户的稳定合作关系发生变动或市场开拓不及预期，将可能对公司的经营业绩产生不利影响。