兴业证券：给予周大福(01929.HK)“增持”评级 目标价16.09港元

兴业证券10月15日发布公告。我们的观点：中国内地疫情仍有持续反复扰动线下经营，但周大福品牌力强，高速的加盟扩张为坚实的新增长点，公司以不同店态加强渗透，主攻下沉市场的加盟店及今年重点发展的精致店运营状态皆理想，全年展店目标再上调，支撑公司零售额规模稳扩张；同时公司亦推出新工艺有望改善毛利率。预计2023-2025财年归母净利润分别为80.5/94.3/106.5亿港元，同比增19.9%/17.2%/12.9%。“审慎增持”评级，目标价16.09港元。