中金发表报告表示，近期，受到产品周期切换及消费淡季的影响，小鹏汽车股价持续回调，该行认为短期悲观情绪或仍未充分释放，虽然基本面的改善已经初步体现，但情绪面的反转仍需G9订单及交付兑现、城市NGP的体验及业绩改善等进行确认。该行指，小鹏汽车当前股价对应2022年企业价值对收入的3.1倍，维持对其跑赢行业评级，考虑到公司产品迭代期销量受限，分别下调对其2022及2023年收入预测各7%及17%，至324亿及692亿元人民币。考虑到板块估值回调，该行下调对小鹏汽车目标价30%至80港元，对应2022年企业价值对收入的4倍水平。