2023 年

小摩发布研究报告称，予比亚迪股份(01211.HK)“增持”评级，维持其为OEM(原设备制造)领域的首选股，目标价300港元。公司日前发表盈喜所预期的第三季盈利数据，显著优于该行及市场预期，相信季度盈利稳健主要受新能源车销售创新高、出口规模扩大及E平台带来的盈利贡献所带动，认为市场明年将较聚焦电动车 […]

中信证券：腾讯音乐(01698.HK)我们看好公司在线音乐付费率长期提升的趋势以及在长音频、TMELive 等领域的领先布局。我们维持2023~2025 年营收预测268.32/287.85/309.78 亿元，维持公司2023~2025 年调整后净利润预测59.58/65.48/71.73 亿元，

台积电总裁魏哲家强调，2nm进度乐观，维持2025年进入量产步调；3nm持续进步，N3E通过认证已达良率目标。他透露N3P经内部评估，整体功耗表现足以与竞争对手18A（2nm以下制程）匹敌，甚至享有更好的技术成熟度与成本优势，因此可以肯定，2nm也将优于竞争对手。HPC、智能手机客户对2nm抱持高度

国联证券：香港交易所(00388.HK)我们维持预测，公司23/24/25年收入分别为22,241/24,901/27,999百万港元，同比+21%/+12%/+12%；归母净利润分别为12,814/14,527/16,186百万港元，同比+27%/+13%/+11%；EPS分别为10.1/11.4

东方证券：快手-W(01024)：采用PS估值，参考可比公司给予公司23 年3.2xPS估值，合理价值为3,598 亿CNY/3,923 亿HKD（汇率0.917），目标价90.06 港元/股，维持“买入”评级。 流量旺季、亚运加持DAU 和时长预计环比明显提升：平台致力于提升内容生态丰富度，通过运

东吴证券：快手-W(01024.HK)我们看好公司独特的社区文化、电商商业化的加速， 以及利润的持续释放。我们将公司2023-2025 年收入由1133/1278/1413 亿元调整至1133/1279/1414 亿元，对应经调整净利润为79/145/197 亿元，对应2024 年经调整PE 为16

中信证券：快手-W(01024.HK)参考可比公司估值情况（直播、广告业务参考腾讯、哔哩哔哩等可比平台型互联网公司分别对应2023 年1-3x PS 区间，电商业务参考淘宝、京东、拼多多等可比电商平台公司对应2023 年0.15-0.25x P/GMV 区间）及结合公司自身业务特征，维持公司2023

国盛证券：百度集团-SW(09888.HK)下调评级至“增持。考虑到消费复苏疲弱影响广告业务、且云业务受智能交通业务影响， 我们下调公司财务预测。我们预计公司2023-2025 年收入1358/1452/1550 亿元， 同比增长10%/7%/7%， non-GAAP 归母净利润266/280/29

天风证券：京东集团-SW(09618.HK)短期公司发力POP 商家生态建设，核心品类的居民消费需求有望逐步释放，我们预计京东2023-2025 年收入为10,779 / 12,746 /14,370 亿元（前值分别为11,085/ 12,972 / 14,648 亿元），同比增长3.0%/ 18.

中金公司：快手-W(01024.HK)维持跑赢行业评级和目标价82 港元，对应26 倍2024 年Non-IFRS P/E，目标价较当前股价有46.3%上行空间。 我们预测公司3Q23 Non-IFRS净利润好于市场预期 我们预计快手于11 月下旬发布3Q23 业绩。我们预计3Q23 收入同比增长2

广发证券：快手-W(01024.HK)我们预计23-24 年收入为1131/1313 亿元，同增20.1%/16.1%。23-24 经调整利润预计为84/157亿元。按23 年利润对应42x PE 估值认为快手合理价值为85.69 港元/股，对应24/25 年PE 为22x 和16x，维持“买入”评

东方证券：京东集团-SW(09618.HK)公司物流和品牌竞争力依然优势突出，短期受业务调整和季节性基数对Q3 产生扰动，因此小幅下调收入预测，公司FY2023-2025 收入预测为10731/11949/13279亿元（原为10883/12153/13616 亿元），经调整归母净利润为308/34