2022 年 10 月

安信证券10月16日发布公告。投资建议：买入-A投资评级。公司作为行业龙头，具备强品牌力、丰富的产品矩阵、垂直一体化供应链和全渠道销售网络。在双动力策略下，加盟店扩张带动营收大幅增长，聚焦发掘线上新渠道。我们预计FY2023-2025公司实现归母净利润80.00/94.49/110.89亿港元，同比 […]

兴业证券10月15日发布公告。我们的观点：中国内地疫情仍有持续反复扰动线下经营，但周大福品牌力强，高速的加盟扩张为坚实的新增长点，公司以不同店态加强渗透，主攻下沉市场的加盟店及今年重点发展的精致店运营状态皆理想，全年展店目标再上调，支撑公司零售额规模稳扩张；同时公司亦推出新工艺有望改善毛利率。预计2

中信证券10月17日发布公告。FY2023Q2，同店符合预期，展店超预期，全年开店目标上调。产品力恒强，公司持续在产品设计开发上引领行业，推出传承系列与TMARK强强联合的“人生四美”系列产品。渠道力提升，精致店展店顺利，店效优异，对大店的加密补充效果显著。给予目标价18.0港元，维持“买入”评级。

浙商证券发布研究报告称，维持周大福（01929）“增持”评级，预计FY2023-25将实现营业收入1134.53/1394.57/1643.86亿港元（同比+14.67%/+22.92%/+17.88%）；预计实现归母净利润80.57/99.74/117.77亿港元（同比+20.03%/+23.8%

高盛发布研究报告称，维持周大福(01929)“中性”评级，目标价14.6港元。管理层将于内地净开设零售点目标从1000个上调至1200-1300个，并维持同店销售和盈利指引。该行认为，周大福“Wonderful Life”系列产品具潜力且加速渗透带来稳健回报，但对集团下半财年同店销售表现仍持保守看法

小摩发布研究报告称，予中国移动“增持”评级，Q3收入符合预期，移动业务回升，抵销固网业务放缓影响，目标价65港元。但尽管如此，集团第三季EBITDA和盈利表现仍较市场预测低约3%及7%，伴随上半年增长显著减慢，导致销售开支和营业费用（OPEX）同比跳升24%-35%。该行表示，集团第三季业绩表现偏疲

东吴证券发布研究报告称，维持李宁“买入”评级，将2022-24年归母净利润预测同比下调14.9%/25%/21.6%，EPS为1.76/2.2/2.67元。公司为国产运动服饰龙头，Q3流水复苏符合预期，及时通过折扣平衡流水及库存表现、并逆势开店，疫情下流水表现相对稳定、库存仍处于较健康水平。9月疫情