2022 年 10 月

汇丰发表研究报告指，比亚迪早前发盈喜，第三季盈利远超出预期；不过，自9月初以来，比亚迪A、H股价格分别回调12%和23%，又预期在新车款面世及产品竞争力支持下，销量料持续扩大，更高的规模经济将支持利润率。该行维持予其买入评级，将港股目标价由433港元上调至441港元。

瑞银发表报告指，快手的外部(非直播电子商务相关)广告特别疲弱，认为该广告业务的宏观贝塔值往往较高，在目前环境下处于不利位置。虽然此一定程度上可被内部广告的韧性所抵销，但有关韧性很大程度上与集团的商品成交总额(GMV)保持一致。因此该行将快手今年第三季及第四季的广告增长预测，由原来的升12%及21%，

中银证券发布研究报告称，阿迪达斯在7-9月份大中华区的整体表现弱于国产体育服饰品牌，显示出国产体育服饰品牌当前仍处于上升期。该行认为国产品牌虽然也面临终端动销放缓和折扣压力，但相对海外品牌，国产体育龙头经营依旧优于海外大牌，增长保持稳健，有望持续扩大份额，看好我国体育龙头后市表现，推荐安踏体育、李宁

瑞银发表报告称，考虑到宏观经济复苏放缓对广告、支付和游戏行业的影响，将腾讯控股今年下半年及明年全年的盈利预测下调11%。该行指，腾讯未有推出具吸引力的新游戏，加上现有主要游戏表现疲软，预期第三季游戏总收入跌幅将加大，而2023至2025年游戏及广告收入则预期增长9%至10%。瑞银下调腾讯长期预测以反

富瑞发表研究报告指，中国移动今年第三季服务收入增长7.8%；EBITDA及纯利则增长2.8%及0.7%，分别低市场预期2.7%及6.7%，对比公司上半年增长有所放缓，预期主要受到疫情影响，以及经营费用与折旧摊销费用提升所致。富瑞表示，中国移动第三季业绩表现略为逊色，收入增长缓慢属预期之内，但资本开支

野村发表研究报告，预测快手今年第三季收入将按年增长9%，低于市场预期，主要由于宏观经济不景下广告商取态变得更为保守，令广告业务收入复苏得较预期慢。而在更严格的成本控制措施下，预期快手非通用会计准则综合经营溢利率可按年提升17.5个基点至负7%，对比市场普遍预期达到负9%。该行估计快手每日活跃用户(D

中金发布研究报告称，首予万物云“跑赢行业”评级，预计2022-24年EPS为1.64/2.18/2.87元，CAGR为26%，目标价58港元，对应26%的上行空间。该行认为公司的蝶城战略在2-3年内或将带来额外成本费用压力，但更长期维度有望切实降本增效并构筑密度优势。报告中称，蝶城是万物云以3公里为