可选消费

天风证券：京东集团-SW(09618.HK)短期公司发力POP 商家生态建设，核心品类的居民消费需求有望逐步释放，我们预计京东2023-2025 年收入为10,779 / 12,746 /14,370 亿元（前值分别为11,085/ 12,972 / 14,648 亿元），同比增长3.0%/ 18. […]

东方证券：京东集团-SW(09618.HK)公司物流和品牌竞争力依然优势突出，短期受业务调整和季节性基数对Q3 产生扰动，因此小幅下调收入预测，公司FY2023-2025 收入预测为10731/11949/13279亿元（原为10883/12153/13616 亿元），经调整归母净利润为308/34

方正证券：安踏体育(02020.HK)短期来看，公司3Q23 业绩表现略超预期，23 年预计ANTA 及Fila 双位数增长，其他品牌维持40%以上增长指引。我们预计23-25 年集团归母净利润为98.5、116.5、139.6 亿元，维持“强烈推荐”评级。 事件：安踏体育10 月17 日举办投资者

东吴证券：京东集团-SW(09618.HK)由于公司营收及利润增长符合市场预期且公司组织结构优化及业务调整进展顺利，因此我们维持2023-2025 年的EPS（Non-GAAP）预测为9.7/12.2/13.8 元，对应PE 分别为10.2/8.1/7.2 倍（港币/人民币=0.9347，2023/

华泰证券：安踏体育(02020.HK)我们预测23-25E 基本EPS 为3.55/4.20/4.92 元。维持目标价港币122，基于动态EPS 3.99元和28.0x 目标PE(过去三年动态PE 均值)。维持“买入”。 安踏2023 年投资者日：多品牌 协同与价值 安踏集团10 月17 号在北京举

高盛发布研究报告称，重申比亚迪股份(01211)“买入”评级，目标价321港元。公司发盈喜，预计第三季纯利达95亿至116亿元人民币，以中位数计较该行预期高出50%，意味着单位盈利达1.28万元人民币创新高。该行相信，比亚迪盈利强劲主要受惠于季内交付量增长、 品牌高端化、出口量增加及电池成本下降。

中信建投证券：预计安踏体育(02020.HK)公司2023-2025 年营收622.1、719.1、830.4 亿元，分别同比15.9%、15.6%、15.5%；归母净利润分别为94.7、112.1、132.5 亿元，同比23.6%、18.4%、18.2%；对应最新P/E 分别为25.0x、21.1

摩根士丹利发表研究报告指出，比亚迪股份(01211.HK)车辆获利能力持续上升，销量创新高，应可支持第三季业绩维持稳固，但未能令市场惊喜。市场已意识到下半年行业竞争格局恶化，令包括比亚迪在内的所有代工厂带来巨大的销售和定价压力。此外，该行认为正如比亚迪董事长所的指引，投资者正寻求规模效益，更大程度上

东方证券：安踏体育(02020.HK)根据最新经营数据，我们调整盈利预测，预测公司2023-2025 年归母净利润分别为98.3、120.2、136.1 亿元（原为98.7、120.1、138.3 亿元），参考可比公司，给予2024 年23 倍PE，对应目标价为104.35 港元，维持“买入”评级。

零跑汽车(09863.HK)公布，第三季度的汽车总交付量为44,325辆，增加24.5%。T03交付量为8,622辆，减少51.5%。C11交付量为27,378辆（含增程式电动汽车），增加58.6%。C01交付量为8,325辆（含增程式），增加1,384.0%。 第三季度收益为56.555亿元人民币

长江证券：安踏体育(2020.HK)综合预计2023-2025 年公司实现归母净利润分别为99、117 及137 亿元，同比增长31%/17%/17%，现价对应PE 分别为24/20/17 倍，维持“买入”评级。 事件描述 安踏体育公布2023Q3 经营数据，Q3 安踏品牌/FILA/其他品牌零售流

东方证券：阿里巴巴-SW(01688.HK)调整公司FY2024-2026 收入预测为9584/10623/11404 亿元（原FY24-25 预测为9326/9790 亿元），归母净利润为1322/1384/1538 亿元（原FY24-25 预测为992/962 亿元）。PE 估值计算公司市值21