投行观点

美国银行证券分析师Doug Leggate表示，美国炼油行业的中期盈利能力已被产能离岸外包和美国天然气相对于国际同行的可持续成本优势相结合而重置。 分析师认为，利润率在暂时性问题上见顶的风险，在季节性趋势对未来几个月的利润率施加压力的同时，风险平衡也处于不利状态。 尽管分析师仍然对美国炼油商在区域黄 […]

惠誉评级的分析师沃尔夫Chris Wolfe警告说，美国银行业已经逐渐接近另一场动荡的开始，即数十家美国银行的评级面临被全面下调的风险，被下调评级的银行甚至可能包括摩根大通。惠誉在6月份就将美国银行业的“经营环境”评级从AA下调至AA-，但并没有引起市场的注意。Wolfe表示，这一次，惠誉有意向市场

摩根大通首席全球市场策略师Marko Kolanovic周一在一份投资者报告中指出，尽管上周公布的美国7月CPI数据与市场预期基本一致，但通胀趋势仍不确定。 Marko Kolanovic表示：“未来几个月，核心商品通胀预计将下滑，但我们认为这种趋势不太可能持续下去，因为随着全球工业部门恢复增长，大

高盛集团经济学家预计，美联储今年不会再加息，并将于明年6月末开始降息，从那时起按季逐步降息。高盛称，下调预测的原因是，一旦通货膨胀更接近目标，基金利率就会从限制性水平转趋正常化。高盛预计联邦基金利率最终将稳定在3-3.25%。

毕马威（KPMG）合伙人乔纳森·弗罗利奇（Jonathan Froelich）跟踪金融服务公司之间的并购活动，他表示，与上一季度相比，第二季度的交易步伐有所加快。 但经济不确定性继续阻碍面临更高资本成本的公司之间的合作，如果美联储必须采取行动将经济从预期的衰退中拉出来，那么2024年将面临较低的利率

以Natasha Kaneva为首的摩根大通分析师在报告中表示，第三季度石油需求将比第二季度增加130万桶/日。他们认为，到9月份，油价将从目前的水平继续攀升至90美元，甚至更高。因有关键市场指标显示，现货市场正在迅速收紧。尽管如此，全球市场将在第四季度和2024年从供应短缺回到供应略微的过剩。而随

瑞银策略师认为，美国经济仍需扫清几个障碍，才能实现“软着陆”。第一个要克服的障碍是股票估值，特别是最大赢家和其他所有公司之间缺乏平衡.目前美股涨势过于集中，更为平衡的估值状况对市场软着陆的说法很重要.第二个障碍是美国以外的经济活动疲软，瑞银表示，全球制造业和工业生产已陷入停滞，这可能对美国产生负面影

美国银行发布研究报告称，郑州和南京是首批响应城中村改造计划的地方城市，但政策放松的幅度似乎相当有限，因此预计其他一、二线城市不会有太多行动。另央行亦提到支持扩大民企发债集资。不过，该行认为国保债发行的瓶颈位是开发商的优质抵押品不足，而不是发行额度问题。该行相信，各地城市的政策放松似乎为渐进式，而非一

摩根士丹利的Michael Wilson表示，美国财政支出高企不可持续的迹象鸣响美国股市的警钟，今年以来，财政支出支撑了经济增长。作为华尔街最为看空股市的策略师之一，Wilson称，惠誉上周下调美国主权评级，以及随后债券市场的抛售暗示，投资者应当准备好面对经济和盈利增长可能令人失望的局面。

穆迪下调了Capital One、PNC金融服务集团、Fifth Third Bancorp、Huntington Bancshares、Citizens Financial Group、Regions Financial、Ally Financial和Bank OZK的评级展望，同时将纽约梅隆银行