投行观点

摩根大通策略师Marko Kolanovic表示，“零日到期”期权(0DTE)将放大市场波动，极端情况下，0DTE可能将标普500单日5%的跌幅放大到25%。如果标普500在5分钟内下跌1%-5%，0DTE可能导致66亿至142亿美元的仓位被平仓，并推动标普500进一步下跌4%至8.1%。 此外，摩 […]

据富国银行策略师，由于市场消化了美联储的鹰派政策，预计美股仍有更大的反弹空间。Christopher Harvey领导的团队表示，2022年3月量化宽松的结束以及2021年8月至2022年6月期间实际利率的重大调整“似乎是美联储对大多数美股参与者最有影响的行动”。值得注意的是，自6月16日以来，联邦

高盛：我们看到美国JOLTs职位空缺在短期内有大幅回落的空间，基于行业层面的替代职位空缺数据，我们预测在本周的1月JOLTs报告中，职位空缺将减少80万人，至1020万人。

美国银行引述EPFR Global数据发布的一份报告显示，在截至3月1日的一周里，全球现金类基金流入了681亿美元，74亿美元流出股票类基金。Michael Hartnett等策略师称，84亿美元流入债券类基金，为连续第九周净流入。由于通胀数据高于预期，意味着各国央行很可能会继续加息，年初以来股市大

摩根大通的交易部门警告，如果标普500指数跌破一道关键技术门槛，曾助力美股大幅反弹的量化基金势将大幅抛售股票。 摩根大通团队估计，如果标普500指数跌破200日移动均线，追踪趋势的所谓商品交易顾问(CTA)就可能被迫抛售约500亿美元股票。上周五该指数与位于3,940点附近的这道门槛相差不到1%。

高盛经济学家在一份报告中写道，尽管1月份通胀数据强劲，但他们预测核心PCE通胀“今年仍将大幅下降，从目前的4.7%降至12月份的3.3%”。相比之下，他们之前的预测为2.9%。他们预计通胀上涨将集中在上半年，“主要反映了未来几个月二手车通胀的上升路径，以及住房通胀的小幅上涨。”

瑞银表示，对美国和中国1500名个人电脑用户的调查显示，消费者信心有所改善，个人电脑需求环境正在企稳。该行分析师称，个人电脑的平均更换周期已从3.1年缩短至3年，其中美国地区从3.1年缩短至2.9年，中国则保持在3年不变。36%的受访者计划在未来六个月内购买一台新电脑。瑞银表示：“消费者愿意在个人电

摩根大通的策略师们表示，2022年的市场宠儿之一价值交易开始失去光泽。Mislav Matejka领头的团队在报告中写道，在接下来的一两个月里，投资者的下一步举动可能是“相较于成长股减持价值股……我们的核心观点是，下半年市场将回归衰退交易，即使相反的情形获得动力，价值股也不是最好的选择”。Matej

摩根士丹利：美国股市面临的不利因素将在3月进一步增加，比如公司业绩下滑和高估值等。“基于我们盈利衰退远未结束的观点，我们认为3月是下一波下跌的高风险月份，” 以Michael Wilson为首的大摩策略师在周一的一份报告中写道。他曾准确预测到股市下跌，在去年的《机构投资者》调查中排名第一。Wilso

摩根大通Mislav Matejka领头的策略师团队表示，对于经济前景变得过于乐观的股票投资者势将大失所望。现在就说在美联储激进的加息行动之后，可排除经济衰退的可能性还为时尚早，特别是鉴于货币政策对经济的影响可能滞后一到两年。美联储可能只是为了应对比当前市场预期更为负面的宏观经济环境才会转向。

高盛集团Kinger Lau等策略师在报告中预计，MSCI中国指数到2023年底将达到85点，较当前水平高出大约24%。其认为，股市的主题将逐渐从重新开放转向复苏，潜在收益的驱动因素可能从市盈率倍数扩张转向盈利的增长/兑现。

高盛发表报告表示，随着现货市场将陷入“严重”短缺，预计铁矿石价格将升至每吨150美元，交易员应为2023年第二季度铁矿石价格飙升20%做好准备。该行指出，3月至4月中国钢铁产量的季节性增长预计将与短期供应紧张同时出现，这将使市场在第二季度出现3500万吨的缺口。