宏观经济

欧洲央行的工作人员模型预测利率将在2.25%达到峰值。这低于市场隐含利率（目前略高于3%）。该模型显示，抑制通胀需要2.25%的利率，如果与量化紧缩相结合，则只需要更低的利率。该报告还表示，欧洲央行的政策制定者对此“反应不一”。

巴克莱在美国CPI数据发布后上调了对联邦基金利率的预期。该行仍预计11月加息75个基点，但12月的加息预估从50个基点上调至75个基点。“加息将使得基金利率目标区间在2月提高至5.00-5.25%，高于我们之前预期的4.50-4.75%，”经济学家Jonathan Millar写道。他们认为9月核心

中信证券研报指出，考虑到就业市场或于明年一季度出现恶化，年内美国通胀粘性较高，控制通胀或于明年出现一些进展，维持此前美联储或于明年一季度停止加息的判断。考虑到美联储前瞻指引规律、泰勒规则以及实际利率水平，维持此前加息终点为5%左右，年内后续加息125bps概率较高的判断。美债利率还未见顶，但其未来波

美联储9月份会议纪要显示，大多数与会者指出，尽管一些对利率敏感的支出类别（如住房和企业固定投资）已经开始对金融环境的收紧做出反应，但相当大一部分的经济活动尚未表现这种反应。通胀尚未对政策收紧作出明显反应，其大幅下降很可能滞后于总需求的下降。与会者一致认为，通过有意地将政策转向适当的限制性立场，将有助

美联储9月份会议纪要显示，与会者一致认为，与经济前景相关的不确定性很高，通胀前景的风险偏向上行。一些与会者指出，劳资关系紧张加剧、新一轮全球能源价格上涨、供应链进一步中断，以及工资上涨致物价上涨的传导超过预期，这些都是潜在的冲击，如果这些冲击成为现实，可能会加剧本已严峻的通胀问题。一些与会者评论说，

美联储9月份会议纪要显示，与会者预计，劳动力市场供需失衡将逐渐缓解，失业率可能有所上升，这是货币政策收紧效应的重要反映。与会者认为，要缓解工资和物价上涨的压力，劳动力市场需要走软。与会者预计，劳动力市场向疲软过渡将伴随着失业率的上升。一些人认为可能主要通过减少职位空缺和减慢就业岗位的增加速度来实现过

美联储9月份会议纪要显示，与会者指出，最近的数据显示今年下半年经济活动温和增长。与会者下调了今年实际GDP增长预期，低于6月的预期。几位与会者指出，劳动力市场的持续强劲以及国内总收入数据，增加了当前GDP数据低估今年经济活动强度的可能性。与会者普遍预计，由于货币政策采取了限制性立场，且全球不利因素持

美联储会议纪要显示，美联储官员们认为有必要采取行动，维持限制性政策，美联储官员赞成近期采取限制性利率；几名与会者认为需要校准美联储紧缩政策来缓解风险，与会者认为，在评估政策调整的累积效应的同时，在某个时候放缓加息步伐将是合适的。

花旗首席全球经济学家Nathan Sheets表示，美联储官员们现在对最新通胀数据的反应更多，因为他们对自己预测通胀的能力完全没有信心。 Nathan Sheets担心美联储会过度加息，但他也承认，服务业通胀“相当令人担忧”。一个风险是，经济活动大幅放缓，但会以比通常更长时间的延迟传导至通胀指标。例